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A股股息收益渐具吸引力

来源:中国钢材贸易网 编辑: 2008年10月16日 09:31:00 打印

【南京日报报道】 随着股价的大幅下跌,不少上市公司股息收益率水平已变得越来越有吸引力,这也将成为未来股指见底回升的最大支撑。

研究显示,股息收益率在每次市场大幅下挫时,都能起到缓解冲击的作用。这是因为尽管在下滑周期,股利会有所降低,但同时价格下跌的更多,所以实际的股息收益率在提高,从而对总体回报率形成支持。通过统计各国股市股息收益率与国债利率的关系,可以发现了一个比较明确的特征,即在股息收益率接近10年期国债收益率时,基本都对应着股市的底部。这也意味着,股票分红收益可以替代长期的利息收益时,股票市场对于长期投资者而言,已经开始产生明显的吸引力。


10月9日,证监会出台《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,增加了上市公司可以中期进行现金分红,要求再融资需要满足“最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%”的条件,从制度上鼓励上市公司进行现金分红。


国金证券据此测算显示,如果2008年上市公司预期分红比例达到30%,股息收益率为2.2%,已经达到了2005年时的股息收益率水平,而预期2008年股息收益率在4%以上的公司更是超过了1/3。沪深300指数在1600点所蕴含的潜在股息收益率将与10年期国债利率基本接轨。与此同时,在当前减息周期的预期下,国债利率有可能会进一步回落,这必将更进一步的提升获得股票红利的吸引力,也就意味着股票市场有望更快止跌回稳。


由于股价大幅回落,部分上市公司的股息收益水平正显示出极强的吸引力。国金证券统计,目前共有新和成、济南钢铁、新安股份等3家上市公司的预期股息率水平超过了10%,此外,中远航运、唐钢股份、三友化工、盘江股份、西山煤电、首钢股份、粤高速、平煤股份等8家公司的预期股息率也在6%以上。这些公司将成为抵御“增长寒冬”的较好选择。

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