随着2011年底的来临，LME期镍市场在圣诞节即将到来之前，不少人认为走势颇为怪异，难以琢磨。这是由于，临近圣诞节前，交易变得相对清淡，跟风盘稀少，盘面较轻，极易震荡。
周四(2011.12.22)，进入2011年的第247个交易日，LME库存净增1668吨，增为89568吨。因荷兰鹿特丹库流入2304吨，流出仅636吨，故库存大增1668吨;注销量减486吨，减为3156吨;实际库存增2154吨，增为86412吨。外盘交易量大减8917手，减为24973手，减幅26.31%。前日持仓量大减1391手，减为10975手，减幅1.25%。这是连续2日的持仓量大幅减少，此前的持仓量已经大减5224手，减为111142手，减幅4.49%。如今，LME镍库存大幅增加使得期镍脱离原本沿布林线上轨的运作。
眼下，欧洲央行进行了三年期再融资操作，提供的贷款总数量创下4891.9亿欧元(约合6399.6亿美元)的历史最高水平，从而缓和了有关欧元区将陷入新一轮的财政紧缩状况的担忧情绪;但也表明其他融资来源在整个2012年中都仍将维持紧缩状态。因为来自于主权债务危机的风险敞口正在扩大，导致银行不愿彼此拆借贷款。周四，意大利国会批准了该国总理马里奥-蒙蒂的紧急预算计划。意大利目前正面临着难以阻止借债成本大幅上涨的压力，该国政府明年初将需偿还530亿欧元(约合690亿美元)的债务。意大利国会参议院以257票赞成、41票反对的投票结果批准了这项总额300亿欧元(约合392亿美元)的预算计划。这项计划被蒙蒂命名为“拯救意大利法令”，是该国政府自今年6月份以来提出的第三项财政紧缩计划。上周，意大利国会众议院已经以402票赞成、75票反对的投票结果批准了这项计划。
下面是一些近期基本面的消息：
中国镍生产商高企的成本将在明年限制价格超任意方向波动，尽管多个新建项目投产且需求低迷，将使得镍市加速进入供应过剩的状态。中国镍铁生产商将成为影响市场的关键因素，那些成本最高的生产商依据利润而快速地启动或关闭产能。最为普通的300等级不锈钢60%多的生产成本来自镍，而200等级不锈钢镍使用量较少。
巴克莱分析师GayleBerry称，镍将在非常有限的区间内交投，因为价格下档有来自镍生铁(NPI)的成本支撑，而镍生铁(NPI)的产量增加又会限制上档。Berry预计明年伦敦金属交易所(LME)期镍波动区间约为每吨16,000-25,000美元。Berry也曾预计中国镍金属的产量将由2011年的385,000吨，在2012年上升至405,000吨，这包括镍生铁(NPI);而需求也将由64万吨提升到70万吨。一些新建项目将在两三年后投产，预计将令镍供应年增加30万吨，这一消息在一段时间内令价格承压。与此同时，不锈钢行业需求或不会充分利用此次价格下跌的机会，因惨淡的经济前景为市场蒙阴。超过60%的不锈钢行业恐怕也不会有多大起色。BrookHunt的高级镍分析师SeanMulshaw表示：如果价格急速大跌，可能导致一些产能关闭，尤其是镍生铁部门，这或许在极大程度上改变市场供需关系。一旦有利可图，这些对价格敏感的厂家就会迅速恢复生产，从而有效地抑制价格涨幅。
许多国外的分析师认为，中国含镍生铁(NPI)厂家随时会根据利润率迅速调整镍生铁(NPI)生产，将对市场构成重要影响。不过镍生铁(NPI)厂家的减产将帮助限制库存增加并支撑市场。这些镍生铁(NPI)厂家使用的是高炉，这在成本曲线中位于较高端。今年全球镍产出中镍生铁(NPI)的比重约在16%左右。对于镍的新项目的投入，许多分析师一直持谨慎态度，特别是那些运用相对先进的高压酸浸(HPAL)技术的项目，分析师认为要实现满负荷生产还需数年时间。
安泰科近期表示：国内半数的镍生铁企业已经削减或关闭产能，但是，在进口商降低矿石价格后，其中一些正考虑恢复生产。
法国巴黎银行分析师StephenBriggs表示，镍价的上行潜力有限，因为只要价格重回到20,000美元，镍生铁(NPI)生产就会重新启动。
综合看，近期欧元区救助资金落实的进展被市场高度关注。欧洲央行已启动购买主权债务计划先前的确提升了市场情绪，风险意愿有所提升，但这需要时间。在临近圣诞节前，市场交易清淡，经过盘整的期镍金属站上60日均线，技术上修好，但继续上行也表现步履沉重，库存大幅的增加亦打压了上行步伐，预计短期仍将在宽泛的底部区大幅震荡。
