核心提示：在11月份经济数据暂未出炉前，媒体报称截至11月28日，四大国有商业银行新增贷款仅为1400多亿元，预计金融机构全月新增贷款在5000亿元左右，大大低于市场预期的6000亿元。按照10月份新增贷款总量5868亿元对比，如果11月份仅新增5000亿元，环比回落可能会达到1000亿元，信贷闸门全面开启的言论或为尚早。
媒体报道称，截至11月28日，四大行新增贷款在1400多亿元，即使按照11月最后两天每日100亿元的乐观情况估计，全月四大行新增贷款也仅在1600亿元左右，较10月2400亿元的贷款规模滑落超3成。分析人士预测，即使考虑月中央行下调差别准备金率，可能会激发中小银行的贷款投放热情等因素，预计11月金融机构全月信贷控制在5000亿元左右，远低于市场6000亿元的预期。
(红色部分为按照7.5万亿新增贷款目标预测值)
据悉，由于央行信贷额度管理和银监会存贷比考核，前三季度，全行业信贷规模略滞后于全年目标。数据显示，三季度新增贷款仅为5.69万亿元，按照年初制定的3:3：2:2的季度信贷节奏安排，全年新增贷款规模仅在7.1万亿元左右。
简单计算来看，1-10月份，新增人民币贷款总量为6.28万亿，如果是按照7.5万亿左右的全年新增目标来看，那么11-12月份新增贷款总量还有1.22万亿元的空间，即便是均衡到两个月也要保持在6000亿以上。目前来看，如果11月份新增贷款控制在5000亿元，那么今年最后一个月份的新增贷款目标就要达到7000亿左右。不过从传统的新增贷款节奏来看，根据历史经验，每年最后一个月，往往是银行贷款投放的淡季，信贷员希望压单到明年初集中投放，因此12月份新增贷款爆发性增长的概率就不会太高。
此前，央行3年来首次下调存款准备金率，主要是考虑到当前准备金率实际水平较高、外汇占款减少等导致了银行流动性偏紧，以致银行的信贷投放能力受到了制约。相关数据显示，自2010年起，为应对通胀压力，我国央行连续12次上调了存款准备金率，但一定程度上带来今年以来市场流动性普遍趋紧的局面。根据央行最新数据显示，10月末我国广义货币(M2)余额81.68万亿元,同比增长12.9%，狭义货币(M1)余额27.66万亿元,同比增长8.4%，货币供应量的同比增速均处于近年来的低点。此次调整后，大型金融机构存款准备金率为21%，中小型金融机构存款准备金率为17.5%。上调0.5个百分点后，可释放流动性4000多亿元。
不过释放出的流动性目前可能难以迅速解压至市场，因商业银行面临存款增长乏力和存贷比考核约束，有银行表示，11月存款继续从银行体系“漏出”。部分银行存贷比“超标”现象并未缓解，银行纷纷主动压缩贷款规模。银监会主席尚福林在2011年第四次经济金融形势通报分析会上强调，切实提高流动性风险管理水平，严格执行存贷款指标日均考核要求。
结合对于资本依赖度较高的不锈钢产业而言，整个交易周期已经近临年底，传统的贸易型企业目前首要考虑的是回收应收货款，按照年初借款年底还贷的习惯来看，年底可能还会出现回笼资金后金钟还贷的可能，且目前银行业在最后一个月份一般都是回收贷款，因此实际的信贷投放在此间的规模将减小。与此同时，目前国内的不锈钢现货市场行情也处于相对低迷的周期，贸易投资者在年底前继续大量买进的风险较大，对于下游购买需求而言，如果多少也面临着还贷的压力继续大量买入建库的热情也将下降。
目前对于不锈钢产业而言，在目前这一时段，资金的周转速度将会明显放缓，交投气氛也会相对跌至低点，此外，不佳的行情气氛将风险积蓄，更对于市场的交投气氛产生了压制，因此单纯从资金面而言，12月份的不锈行情可能难以受到过多提振。
