北京时间11月15日，路透社刊登题为《欧洲遭遇流动性危机》的评论文章，现全文主要内容摘要如下：
上周五，我和一位经验丰富的对冲基金经理人共进午餐，期间讨论了与欧洲无担保债券相关的问题。我们一致认为，正如分析师莉萨•波拉克指出的那样，衡量欧洲25家金融机构发行的优先债券保险成本的Markit iTraxx优先金融指数(Markit iTraxx Senior Financials Index)，是一种诱人同时也很危险的参考指数，因为该指数虽然容易跟踪但却包含了像英国保险巨头Aviva、欧洲第二大保险机构法国安盛集团(AXA)和全球最大再保险公司慕尼黑再保险(Munich Re)这样的非银行企业。
正因此如此，我们更应该参考衡量欧洲银行间借贷意愿的指标——欧洲银行间利率与隔夜利率调期的息差(Euribor-OIS Spread)。尽管在衡量银行基金成本时该指标并非最好的标准，但是，如果你试图弄清楚欧元区基金市场承受的压力有多大的话，该指标值得参考。
瑞信(Credit Suisse)分析师丹尼尔•戴维斯(Daniel Davies)，和法国巴黎银行旗下证券部门Exane BNP Paribas分析师雅戈•尤加拉杰(Jag Yogarajah)曾发表一张关于欧洲银行流动性问题的报告，其中包含一张图表(上图)。在我看来，如果你对欧洲银行债务感兴趣，最好将该图表拷贝下来。不过，实际上，欧洲银行流动性问题，远比图表所表现出来的糟糕的多。毫不夸张地说，在美国雷曼兄弟公司宣布破产后的数月，为期三个月的资金拆借市场(interbank funding market)就已经不复存在。因而，用作者的话说，该图标中的数据是建立在“某种可论证的假设”之上。
当前，欧洲银行间利率与隔夜利率调期的息差已经触及前所未有的高度。当然，所有人都知道为什么会出现这样的局面。欧洲银行拥有过多的欧洲主权债务，而欧洲主权债务已经严重贬值，致使欧洲银行不堪重负，失去偿付能力。如此一来，这些银行的信贷风险不断上升，息差也就随之不断上涨。
不过，并非所有的欧洲银行都失去了债务偿付能力。毫无疑问，在债台不断高筑的残酷现实下，希腊银行逐渐失去了偿付能力，随时都有债务违约的可能。但是，其他欧洲银行并不像希腊银行那么不堪一击。比如说，持有大量意大利主权债务的法国银行，状况仍处于良好的状态。由于可能会被迫进行债务减记，法国银行的资本会减少，但是肯定不会沦落到“零资本”的悲惨境地。
然而，值得我们关注的是，欧洲已经身陷流动性危机：银行之间不愿意互相提供贷款，欧洲央行无法推行更多旨在解决流动性问题的有效举措。同时，身为一个货币联盟的欧盟，有着非常严重的结构性问题：欧洲央行的任务仅仅是监测和控制通货膨胀率，而非保证欧洲银行体系的健康运作。个别国家的央行有意为本国银行体系的健康提供支撑，但却不能印制钞票，只有欧洲央行才有这样的权力。正因为如此，各国央行只能眼睁睁看着欧洲银行体系陷入流动性危机。
我认为，从目前的实际情况来看，欧洲央行已经陷入一种两难的境地。该央行正面临一场两面性的流动性危机：不仅仅存在于欧洲银行体系内，还存在于欧洲主权债务内。糟糕的是，欧洲央行并没有担负解决该危机的使命。
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