尽管已经过去一周，但自从媒体传出国务院批准上海浙江广东深圳四地自行发债的新闻后，坊间议论未曾间断。市场普遍认为，此举在目前整体经济背景下，虽可提升中国地方政府在经济工作上的自主性，并有利于中国经济的进一步发展，但在依然尚缺乏有效监管的中国，此举也同样面临着债务快速增加以及使用不透明等等风险。因此，如何审批债务发行，如何监督所获融资的使用，都将成为考验中国政府尤其是地方政府执政能力的关键，并也将借此对中国整个经济的发展产生重要的影响。
地方债务融资，一方面可以吸引社会的闲散资金，另外一方面，却也有可能产生比房地产行业更大的泡沫，而其是否会最终危害中国经济，我们也需要继续给与观察。
从目前的情况上来看，不管是广受关注的房地产泡沫，还是之前火爆的“蒜泥狠”、“姜你军”，以及现在的猪肉，都显示中国社会闲散资金参与市场炒作的巨大能量，而这些又都与国家广义货币量的增加有关。如果放任这样的情况继续，不但房地产、大蒜、生姜、猪肉等，还将继续受到牵连，日益扩大的民间借贷，更会将中国经济推向泡沫化的深渊。而之前来自温州的老板跑路事件，也正是在国际经济不景气背景下，有关金融投机的最好注释。因此，从这个角度上来说，地方债务融资，恰恰可以起到和央行收缩货币政策一样的效果，即将社会的资金进行回收，回收过量的广义货币。
而从这些融资的去处来看，由于这些政府大多会将资金用于基础设施建设，而这些建设又会使用到广泛的社会原材料，我们完全可以乐观的预计，其也将像之前的4万亿投资计划那样，对中国的经济产生巨大的推动作用。
但是，也正如不少专家担心的那样，由于中国目前普遍存在的财政不透明状况，使这些资金能否获得正确合理的使用变得不可知。有权威机构估计，中国目前的地方债务总量已经达到10.7万亿，这中间，不少地方政府的负债比甚至远远超过100%，而其中的不良资产率，由于中国决策的不透明，也是非常的高。因此，有不少媒体甚至怀疑，中国的一些地方政府可能遭遇类似希腊等的债务危机。当然，同样由于是中国的特殊国情，由于有中央政府担保，地方政府并不会为此遭遇破产的命运(反观欧洲，正是由于缺乏强有力的核心去做担保，才造成了目前的债务危机。)。因此，不少媒体与专家的担忧显得多余。但是，这样的不良资产毕竟还是会存在，而类似剥离上市国有银行不良资产那样的政策，很可能继续，而我们全体国民也都将会为此分担成本，最终危害的还是中国整体经济的稳定。
还是谈到中国政府融资的用处问题，与国外政府将资金用于社会保障、教育等不同(意在保证国民基本生活，扩大内需，即内需主导型经济模式)，中国政府会将主要精力花在基础设施建设上(意在扩大投资，鼓励出口，即投资主导型经济模式)，而之前的政府通过对房地产行业的追捧获利，更是其中的典型案例。因此，我们观察地方债务融资问题，不仅要去观察其中的透明程度，更需要看其用在了那些方面。如果政府继续将大量所募资金用在基础设施、房地产等方面，那很可能将造成新一轮的产业大跃进，去制造新一轮的产能过剩大井喷。而如果政府能将债务融资用到改善民生(尤其是百姓最需要的社保、医疗、教育等方面)，降低企业成本，方便企业融资等等方面，切实有效的去扩大内需市场，那这样的融资将是非常有益于消费市场的。
就像有的人借钱，是借鸡生蛋，而有的人借钱，只是因为需要支付自己的娱乐消费一样，地方政府的债务融资如果不受严格监督同样也会产生大相径庭的结果。而我们在期待其能够提振中国经济的同时，也不能忽视其蕴含的巨大金融风险。我想这应该也是中央考虑优先选择上海、浙江、广东、深圳这四个基础好的地方的原因。而地方政府债务融资的破冰，对中国经济的导向作用究竟如何体现，是良性的引导，还是如某些专家所说的那样，将中国经济带入债务危机的深渊，我们也将继续深入观察。
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