国家发改委日前决定，自2009年6月30日零时起，国内汽柴油价格上调600元/吨，上调幅度在10％左右。上海证券报7月2日刊登山西证券的分析报告称，本次成品油价格上调可以说是基本到位的，但与上一次调整一样均有所保留；当前成品油价格仍偏高，未来调整价格的频率和幅度仍将放缓。
报告称，如果依据自2009年以来官方公布的价格调整依据，那么，在5月31日调整后的汽油6，130元/吨、柴油5，390元/吨，对应的可保证一定利润的完全成本的原油价格为57-58美元/桶，而这三、四周以来原油价格基本如山西证券所料的围绕70美元/桶进行盘整，计算得均价大致在68-69美元/桶，价格波动在20％左右。
据中石化体系相关公司可以得到当前大致有1吨原油可得到156kg汽油，370kg柴油，43kg煤油，124kg轻油，约50kg-80kg的石蜡和润滑油，约145-180kg的沥青，其他石油焦、尾气、硫磺等少许。按当前价格计算，大致吨原油平均炼制主要产品的价值为5，440.5-5，830.5元，如加上尾气、硫磺、蒸汽等，大致为5，500-6，000元。中国原油炼制由于设备所限，大多以轻质原油为原料，而且对外依存度高，需大量进口，同时份额油相对有限，现货贸易量比重较大，故山西证券以现货OPEC价格为准，核算近期4-5月份也就是5月底调整依据的原油价格大致在2，900元/吨，而由于亚洲溢价的因素，具体价格可能在3，000-3，200元左右(当前经济低迷下，作为大客户的中国具有较强议价能力，这一溢价因素或不明显)。参考6月26日波斯湾至新加坡的运价，大致每吨海运成本在75元/吨左右。因此全进口模式下的到岸原油成本在3，150元/吨，原油炼制操作成本大约为130元/吨，价差大致在2，500元/吨-2，600元/吨左右。
三大石油公司中，只有中石化没有能力自给原油，当前对外依赖大致65％-67％，原油高涨的前几年一度超过70％，自给部分成本考虑到合理利润也仅有50美元/桶左右，这样考虑到合理利润条件下的自给的原油成本在2，360-2，425元/吨，但是它们产出也较低，大致吨产出价值在5，200元/吨左右，价差在2800元/吨，这样以全进口差价为2500元/吨来计算，考虑到合理利润条件下的原油(产出-成本)的价差大致为2，600元/吨。
同时三大石油公司几乎垄断中国原油生产，而中国石油生产商甚至进口商都是国字号，中国石油每年都会提供很大一部分原油给中国石化，如果将这部分考虑进去，那么最乐观的以国内行政力量干预调配，参考中国原油对外依存度，那么像中石化这样的公司平均来看也能满足自用的50％，而如果认为在行政干预下，其他供油方也只能享受合理利润下的50美元/桶的油价，那么原油(产出-成本)的价差为2，650元/吨左右，而这样的调配活动是不可能的，但是作为一个全社会的核算是有其价值的。
当然，这里放大油价最大程度保住收益，是任何一个正常企业的正常行为，因此山西证券认为至少在所谓成品油定价机制中，给予这些核算中最有利于生产商的核算模型，也就是采用的应该是考虑亚洲溢价的全进口模式下的到岸原油成本3150元/吨，对应的是2，500元/吨左右的价差。
