从1月中下旬开始，进口矿价格指数在“疯狂”上涨一个多月后首度出现下跌。加上上周进口矿两日之内下跌10美金速度，铁矿石疯涨的“拐点”似乎已经出现。因此我们有理由说铁矿石将在经历暴涨之后转为承压下跌的趋势已经形成。但是，国内人数更多的钢贸商关心的是钢价会不会随着铁矿石的回落而下跌?这也是我们钢铁市场信息人士共同关心的话题。如果在前两周问我，我只能说热卷应该回重新回到4000元/吨以下，毕竟长材没有跟上，热卷是钢材品种涨幅较大的品种;但是如果上周四问同样的问题，我的回答是可能会，因为钢厂的涨幅虽然越加扩大，但是宏观数据尚未公布，我们无法把握12月的经济形势到底是企稳还是延续小跌，加上矿价三天两夜居然跌去了10美金，确实有点大幅回撤的意味;但周五公布的宏观数据之后，无论是固定资产投资还是工业增加值，加上同比缩小的房地产投资，都让我们长舒了一口气(尽管数据有水分或者不大准确，但是同口径比较姑且信之)。目前来看，从宏观数据到到货成本，加上被2012年折腾得够呛的钢贸商都不愿意在新年1月份做赔本的买卖，因此我们相信上海热卷的价格在1月份不会跌破到货成本线，即卷板价格将在4000元以上波动运行。
宏观数据利好带动市场心态看涨
国家统计局在18日公布了2012年经济数据，其中国内生产总值GDP同比增长7.8%，好于预期7.7%，分季度来看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。四季度宏观宽松政策对市场的刺激效应已逐步显现，使全年GDP好于预期0.1个百分点。而这0.1个百分点的GDP能带动的经济效应且不能轻视。
而2012年1-12月份，全国固定资产投资364835亿元，同比名义增长20.6%，增速比1-11月份回落0.1个百分点，比2011年回落3.4个百分点。从环比看，12月份固定资产投资增长1.53%，固定资产投资虽然年同比有所回落，但从12月份投资增速已经逐渐企稳回升，预计在一季度项目开工增多及信贷投放增加的环境下固定资产投资增速将好于2012年，从而拉动钢材消费的增长。同样，2012年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.3%，比11月份加快0.2个百分点。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.87%。1-12月份，规模以上工业增加值同比增长10.0%，分行业来看，黑色金属冶炼和压延加工业增长12.2%，通用设备制造业增长9.6%，汽车制造业增长6.6%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长4.1%，电气机械和器材制造业增长10.7%，从钢材消费的几大行业来看，如机械设备、汽车、铁路、船舶等制造业的同比均回升明显，预计2013年下游制造业需求将持续好转。
后期到货成本上升 商家下调意愿不强
在宝钢武钢主导钢厂陆续出价后，后续钢厂再次延续涨势，甚至再现放大，上周鞍钢热卷涨幅达到了230元，再次超过之前的两家钢厂，而此次推涨除既有的矿石成本不断上调价格，更有钢厂对明年经济发展比较看好，心态取向乐观有直接关系，反应钢厂对后市的看好。在三大主导钢厂的引领下，预计首钢、河北钢铁、日钢等主要热卷钢厂到沪成本将持续上升，据统计13家重点钢厂热卷1月份到上海的平均价格为4066元/吨，其中鞍钢4076元/吨，本钢4111元/吨，沙钢4030元/吨，宁钢4053元/吨。由于2012年多数热卷贸易商出现亏损或者将将打平，在2013年开市第一个月，除非经营状况极为恶劣，否则贸易商在新年第一个月绝对不愿意做亏本的买卖，所谓来日方长，贸易商从心态上来说更愿意等到盈利的时机再出货。因此商家到货成本高企的情况下不会大幅下调至成本线以下出售，如果不会低于成本线，那么上海热轧厚卷价格将不会低于4030元/吨!
热轧库存有所回升 但总体水平偏低
虽然当前处于钢铁行业需求淡季，加上部分钢铁贸易企业冬储意愿的增强，钢厂放货速度加快，目前全国钢材社会库存持续4周回升，其中建材库存上升速度明显加快，板材库存上升速度略有放缓。目前全国31个重点市场社会钢材库存总量为1434.61万吨，较1月11日增加32.93万吨，增幅为2.29%。而全国重点市场热轧总库存为354.13万吨，较上周增加1.94万吨。其中上海市场热轧卷板库存为86.9万吨，较上周增加2.06万吨;乐从市场热轧库存为76.5万吨，较上周库存增加1.5万吨;天津市场热轧库存为20.6万吨，较上周增加0.6万吨。虽然热轧库存有所回升，但是经历了2009年热轧产能急剧释放之后，上海热轧库存从2010年以来就没少于过130万吨以上，因此当前86.9万吨的库存水平，与往年同期相比不仅不是供应过剩，而且是阶段性的供应偏紧!即使春节前后到货大幅增加，也低于往年的库存水平，因此在热轧库存水平偏低的环境下，热轧卷板价格绝对难以跌破4000元/吨!
1月热卷历年价格均在4000元以上运行
从历年走势来看，近五年以来每年的第一个月上海热轧卷板价格都在4000元/吨以上运行。当然，有一个年份大家肯定会记得，那就是遭受金融危机洗礼的2009年初，但即使如此，在经历了深跌之后的钢价仍然回到了3950元/吨附近运行，并且在1月15号价格启动上涨后重新站上4000元的关口，在那样恶劣的经济环境下钢价仍能反弹至4000元/吨，况且在城镇化概念刚刚提出不久的2013年呢?因此在GDP增速好于预期，成本支撑动力仍在，商家心态看涨后市的环境下春节前后上海热卷必将在4000元/吨以上运行。
