导读： 刚过了第一季度，中国经济一改高位运行的势头，各项经济数据纷纷掉头向下。考虑到政府对目前经济指标下滑的担忧，新经济刺激措施有可能卷土重来。
刚过了第一季度，中国经济一改高位运行的势头，各项经济数据纷纷掉头向下。考虑到政府对目前经济指标下滑的担忧，新经济刺激措施有可能卷土重来。
7月1日，HSBC和CFLP公布了最新的PMI指数，HSBC公布的6月产出和新订单指数分别为49.6％和49.7％，自2009年4月以来首次降至50％以下;新出口订单指数更是大幅下降4.7％至48.2％;而CFLP制造业PMI购进价格指数比上月大幅下降，原材料库存指数下滑降至50％以下。
兴业证券首席宏观分析师董先安对此表示，“一季度以来企业预期不明朗，纷纷去库存化，导致工业增加数据下滑到个位数。”
更令人忧虑的是：去年拉动经济增长的两大引擎——房地产和汽车双双回调。
与此同时，外需市场对中国经济增长的支持力度也在回落，1～5月份的贸易顺差下降了69.9％。“我们维持全年贸易顺差较2009年下降15％的判断。”安信证券报告指出。
在预期不乐观的情况下，中外投行和经济学家们开始下调经济增长的预期。中金公司首席经济学家哈继铭预测第四季度中国经济增长会降至8％左右，而人民大学经济学院副院长刘元春直言，“中国经济在第四季度风险会加大”。
“我们预计GDP同比增速将逐季放缓至四季度的8.5％，2010年全年平均增长10％左右。”瑞银证券中国区首席经济学家汪涛指出。
世界银行发布最新报告虽然维持了2010年中国经济增长率9.5％的预估，但也将2011年预估由8.7％下修至8.5％。
“现在社会上开始出现了‘经济下滑’或‘二次探底’的声音了。有人认为第一季度11.9％的经济增速肯定是成为这些年来我们的最高峰，也是成为我们这次四个季度经济回升向好的分水岭。”全国人大财经委副主任尹中卿说。
不过，也有很多人对目前经济趋势难以判断，“目前的周期是新长期上升周期的开始，还是原周期的结束，尚无定论。”国泰君安在年中报告指出。
虽然多数官员和经济学家对下半年经济前景持不乐观态度，但却无法对中国政府调控政策做出一致的判断。
尹中卿认为，“如果我们第三季度经济指标更不好看，政府会把更多的政策措施全拿出来。”
董先安则认为，政策转型会很快发生，未来政策可能侧重以下几个方面：一是政府将明确刺激大城市地铁、高速等公共基础设施投资项目;二是延长或新增消费刺激措施;三是进一步鼓励民间投资;四是进一步推进人民币汇率形成机制。
而瑞银汪涛认为政府不会出台任何新的、重大的紧缩政策。不过，她也认为，政府会推动城镇化进程和大众及保障性住房建设，使全年的房地产建设活动稳健增长。同时，由于汇改重启，她认为未来几个月内将不会加息，而是通过实施月度信贷额度控制、审慎监管、回收流动性来控制今年以来的信贷增长。
对当前政府的政策选择，尹中卿建议，“逐步淡出我们的刺激政策，即使有面临下滑和二次探底的风险也不能再继续刺激。因为如果经济刺激过度了，反而会导致经济增速回落，大起得越快，大落得也越快。”
“后危机阶段我们宏观调控要把积极的财政政策改变为稳健的扩张政策，把过货币政策改变为从紧偏松的货币政策，”尹中卿进一步补充道，“所谓从紧偏松，我就觉得是比适度的宽松要紧，比审慎的要积极。”
