市场淡季，
钢材库存量一般低于年内高点40％左右。今年3月库存量高点达1200万吨，这就意味着目前的库存量有400多万吨“虚增”。不可否认的是，经销商任何时候都不可以忽视高库存的危害性，不可过分看好后市。一旦需求无法支撑
钢材价格涨幅，高库存的压力下必然会导致钢价下跌。
七、2010年冷热轧板卷价格预测
1、原材料成本方面将依然保持上升势头
2010年全球铁矿石价格谈判已经于10月底正式启动，目前谈判双方已经进行了初步接触，包括力拓和淡水河谷以及必和必拓在内的三巨头要求铁矿石涨价30-35％。近日突闻矿业巨头必和必拓(BHPBillitonLtd)已经要求日本钢铁公司按现货市场价格购买炼钢用焦煤，停止每年谈判一次确定供应价格的传统做法，而同样的定价机制也可能适用于铁矿石。虽然每次谈判都会生不少事端，但从当前的情况来看，各方都预计2010年钢铁行业将会有更大的发展，对铁矿石的需求必将放量；同时，由于三大矿山处于高度垄断地位，钢企谈判处于明显的弱势。市场普遍预期，矿石价格的上涨是必然的，只是幅度多少的问题，而原料价格的上涨，必将带动钢材价格的上行。
2、2010年货币资金依然较为宽松
年初中央出台的四万亿刺激政策对经济的发展有明显的效果，11月27日中央政治局会议定调明年宏观经济政策，强调要坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，之后多位经济学家发表对明年宏观政策的看法“中央政府的国债余额将达到6万亿元，这仅仅相当于我国GDP的20％，而按照欧盟的标准，一个国家的债务可以达到占本国GDP60％的水平”，因而认为积极的财政政策在明年还应该更加积极，并应进行适度地微调。从这点来看，明年的钢材市场资金依然较为充足。
3、市场需求依然较为强劲
统计数据表明，11月份中国钢材消费需求更加旺盛，呈现淡季不淡局面。
11月份，中国采购经理人指数（PMI）中的分项指数，钢铁行业订单指标大幅回暖。受益出口回暖，出口订单指标从10月的49.5％上升到11月的53.5％；新订单指标也从10月的48.7％迅速上升到52.2％。订单指数双双突破临界点，显示钢铁下游行业采购积极，消费需求进一步好转。受其影响，细分指标中，产成品库存指标继续回落，由10月份的50.8％下滑至45.8％。也显示了供求基本面情况有很大改善，市场压力逐步减轻。
从主要耗钢行业来看，11月份固定资产投资同比增长继续在30％以上，保持快速增长态势。1～11月份，全国城镇固定资产投资168634亿元，同比增长32.1％，比上年同期加快5.3个百分点，尤其是全国房屋新开工面积同比增长15.8％，增幅比1-10月提高了12.5个百分点。汽车产量增速进一步提高。据国家统计局统计，11月份全国汽车产量达到144万辆，环比增长10％，同比增长1倍。1～11月份累计，全国汽车产量1280万辆，增长43.2％。其它耗钢产品中，11月份工业锅炉产量同比增长40.4％，民用钢质船舶增长38％，机床产量增长24.4％，都出现了提速局面。
目前中国经济已经进入第四轮上涨周期，对于钢铁的需求将明显上升，并且会比前三轮经济增长对钢铁需求量更大。今年GDP增长将达到8.2％以上，明年则增至10％，主要是由于财政货币政策超常规扩张，导致国内投资和消费两大需求超常规扩大。从投资的GDP弹性系数看，投资增1个百分点带动GDP增加0.4752个百分点，假定消费和出口为一定，现投资增速可支撑15％的GDP增长。明年投资增速略低但仍将处于25％以上，市场需求依然保持较为强劲的势头。
4、钢厂大幅上调出厂价格
国内主要钢厂12月普遍上调冷热轧板卷的价格，虽然宝钢、武钢12月保持平盘，但是它们的出厂基价已经远高于国内市场。而其他的钢厂如鞍钢、本钢、济钢、河北钢铁、首钢等厂家对热卷上调幅度在150-300元/吨，12月以上钢厂热轧到上海成本在3680-3750元/吨之间，冷轧上调幅度在150-400元/吨，因此目前只要价格回落到到货成本线以下，市场中的中间贸易商将会大胆建仓，从而促进交易的活跃，这就抑制了价格回落的空间。
5、世界经济影响变数多
世界经济虽然出现了复苏的迹象，但是由于“迪拜危机”对于后期经济影响的深度还难以预测，加上对于“希腊危机”预期的各种猜测，都将会对经济发展产生诸多的不确定性，一旦世界经济波动出现反复，将会使国际市场对于钢材的消费需求减弱，当然中国市场也不例外，这样，钢材市场的供求矛盾会再次显现出来。由于今年四季度国内钢市价格持续上涨，大大刺激了钢铁企业的生产积极性，粗钢的日产已经达到了169万吨水平，具备了年产粗钢6.2亿吨的生产规模，钢材产品日产也达到了218万吨水平，年生产规模已经接近了8亿吨水平(含重复材)，由于钢材生产也具有一定的惯性，所以，高产量将会制约明年钢材市场价格的波动。另外，由于季节性的影响，在未来的几个月时间内，钢材产品的社会库存将会呈现持续盘升的趋势，高库存无论对于市场成交，还是市场心理都将会产生消极影响，不利于市场价格的稳定。
综合以上几点，市场后期发展的利好利空因素并存，所以我们并不能简单的一概而论2010年的冷热轧板卷价格会否支持上涨，但也不可过度悲观。哲学上讲“物极必反”，拿这个最简单的理论套用市场还是贴切的，从目前全国的冷热轧资源供应量来分析，我们不得不小心静待。但如在国家有利政策的大背景下，远期市场信心充足，整体而言2010年的行情要好于2009年。
（作者 Email：404536954@qq.com）
