1月19日华东市场盘点
概述：步入09年的最后一个月，12月份的价格依然存在走高的趋势。从现在的市场来看，产能逐步释放，原材料价格也出现了一定的上涨，虽然市场在通胀预期的带动下，出现一定得上涨，但是需求尚未得到有效释放，价格上涨难度再度加大，后期市场价格将会如何变化？
2010年开端，会得益于宏观政策的连续性，预期“宽货币、稳信贷”的适度宽松政策有望推动国内经济保持稳定发展，且经济回升趋势不大可能因外部动荡而中断，国内消费将继续保持良好增势。同时，基于对房地产大幅调整可能性较小以及汽车消费保持稳定增长趋势的判断，明年价格以稳步攀升为主基调，总体维持上半年高，下半年小幅回落的区间波动态势。
一、09年国内建筑钢材市场回顾
（一）国内主要城市价格表现
09年建筑钢材的价格呈现“W”特征运行，大致可分为四个阶段：
第一阶段（1-3月上旬）：这一阶段钢价维持了08年末的价格，同时国家扩大内需，经销商和用户积极补库，促进了市场供需平衡，以及原材料价格回升的带动下，钢材价格小幅回升；不过由于“春节”之后钢铁生产恢复速度较快，用钢行业需求增长缓慢，市场库存快速增长，影响钢材市场稳定运行，使得钢材价格呈现明显下跌走势。
第二阶段（3月下旬-8月上旬）：国家拉动经济增长政策措施“扩内需、保增长”陆续到位，投资、进出口和消费均有所增长，钢铁需求有所上升；同时国家继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，国内市场资金供应宽裕，使生产及流通企业资金状况相对宽松，也支撑了钢材市场的平稳运行；加上社会库存有所下降，钢厂和经销商市场信心逐渐增强；主要原材料进口现货矿、煤、焦价格上涨，推动钢厂成本的提高，对钢材价格上升形成支撑。
第三阶段（8月中旬-10月中旬）：钢铁生产保持较高水平，尤其是9月份全国钢材日均产量创下新高，加剧了国内市场供需不平衡的矛盾，也造成了全国主要市场钢材社会库存的不断攀升，遏制了钢材价格的上升势头；而同时期的原材料和海运费价格的由升转降，使钢铁产品成本下降，对钢材价格的支撑力度减弱。
第四阶段（10月下旬-12月上旬）：国内经济继续呈现回升态势，经济增长仍然是拉动钢材消费的主要动力；中央经济工作会议的召开，重新确定了2010年适度宽松的货币和信贷政策，国内市场资金环境宽裕，使得流通商和用户有能力购买钢材，适当增加库存；而且伴随着新一轮的铁矿石谈判的到来，铁矿石、煤焦、废钢等钢铁行业上有原材料及海运费价格明显上涨，钢铁生产成本上升，钢厂不断推高出厂价格，进而也推动了钢材价格的上涨。
（二）国内主要城市库存变化：
截至11月底，全国26个主要城市螺纹钢库存总量401.803万吨，与去年同期相比增加245.76万吨，增长157.5％；线材库存总量112.179万吨，比去宁同期增加52.39万吨，增长87.6％。
从库存数据来看，不管是目前库存平均水平还是库存总量都远高于往年同期水平，特别是当库存总量处于历史高位附近，并没有看到缩减的趋势，这给现货市场带来很大压力。今年库存上呈现最大特点是反季节增长，造成钢材整体库存偏高的最根本原因依旧产能过剩，下游需求的增长速度跟不上产能的释放速度。而对于目前钢材高库存状况，去库存化问题恐怕难以在今年冬季消化，因此我们有理由认为2010年的二季度的某个时间段，库存将对钢材市场形成巨大压力。
（三）09年国内建筑钢材产量分析
据国家统计局统计数据显示，1-11月，国内粗钢、钢材累计产量分别为47247.38万吨和56540.41万吨，比去年同期分别增长12.1％和17.4％；其中螺纹钢、线材累计产量分别为11329.63万吨和8676.61万吨，分别增长30.60％和20.4％。
11月份，建筑钢材的生产量小幅下降；其中粗钢、钢材产量分别在4726万吨和6295万吨，较去年同期分别增长37.4％和46.4％；其中，螺纹钢产量为1113.42万吨，同比增长32.2％；线材产量为840.86万吨，同比增长46.3％。
从螺纹钢和线材产量走势图可以看出，今年6月份螺纹钢和线材产量均达到最高值，7、8、9三个月螺纹钢和线材产量下降，但降幅较小，到10月份螺纹钢产量创历史新高，线材产量也接近6月份的最高值。
从钢厂排产计划来看，11月份国内主要企业计划生产螺纹钢总量670.45万吨，比10月减少7.8万吨。计划生产线材总量429.8万吨，比上月减少8.3万吨。线材、螺纹钢出口情况有所上升，而钢厂直供数量比10月略有提升，使得市场上线材、螺纹钢的投放比例较上月有所下降。从数据来看，11月份主要钢厂的排产有所减少，幅度有明显加大。总体来看，11月份市场资源投放将减少，使得建筑钢材库存资源压力呈逐渐减小的趋势。
（四）09年国内建材需求分析
1-11月份，城镇固定资产投资168634亿元，同比增长32.1％，比上年同期加快5.3个百分点，比1-10月回落1.0个百分点。其中，国有及国有控股投资73535亿元，增长37.8％；房地产开发投资31271亿元，增长17.8％。
分产业看，1-11月份，第一产业投资增长51.5％，第二产业投资增长26.1％，第三产业投资增长36.6％。在行业中，1-11月份，煤炭开采及洗选业投资2614亿元，同比增长33.6％；电力、热力的生产与供应业投资9442亿元，增长20.2％；石油和天然气开采业投资2075亿元，下降6.5％；铁路运输业投资4646亿元，增长80.7％。
从施工和新开工项目情况看，1-11月份，累计施工项目429470个，同比增加100493个；施工项目计划总投资393087亿元，同比增长36.3％；新开工项目317012个，同比增加88236个；新开工项目计划总投资136922亿元，同比增长76.6％。
从到位资金情况看，1-11月份，到位资金189487亿元，同比增长39.2％。其中，国家预算内资金增长69.8％，国内贷款增长46.4％，自筹资金增长32.2％，利用外资下降15.2％。
二、2010年建筑钢材走势展望
（一）经济形势概况：
1、宏观经济面
2010 年我国宏观经济将在2009 年回升巩固的基础上稳住增长态势，中央的经济工作目标预计将从2009 年保增长调为稳增长，稳住来之不易回升起来的经济势头和经济刺激计划换来的成果。国家在2009 年推出4 万亿经济刺激计划、2009 年新增贷款9 万多亿的水平上难再有如此大的刺激措施了，但要稳住经济增长势头，也不能、不会出台趋紧的调控措施。中央政治局会议已提出，2010 年继续执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，对于货币政策预计2010 年将真正执行适度而不是2009 年的实质超宽松政策了，不管人民币新增贷款量在6-7 万亿还是7-8 万亿水平，会有上限控制。
而宏观面需要重点关注两个方面，一是通胀，由于明年中央经济目标预计主要是稳增长，所以不会特别强调通胀问题，一强调这个问题就会让市场想到紧缩调控，这对稳增长是不利的，但通胀风险逐步累积这是实质存在的，加上煤炭、电力价格上调，明年通胀会显现出来，当然应该更可能是温和状态。但市场往往会提前或者夸大炒作，这将会在股市和楼市上成为炒作题材，股价和楼价的上涨又进而加大市场对通胀风险的担心，很容易引起资源类以及原材料价格上涨。二是人民币升值，人民币升值压力是越来越大，西方各国政治压力在增大、中国经济形势也在进一步向好、我国出口状况开始好转各方面贸易争端四起，使得人民币升值时机会逐渐成熟起来，明年很有可能变成现实，而这已经并会吸引资金流入，推升资产价格向上。
2、钢材基本面
行业产能过剩局面将维持，虽然国家提出淘汰落后产能的规划，近期发改委和工信部也特别强调钢铁行业落后产能淘汰力度比预期要大，但2010 年能真正淘汰多少还不得而知。钢铁行业目前呈现最大特点是产能释放太快，今年经济回升起来，形势一好，钢厂纷纷开足马力生产，加上行业集中度太低，政府部门光喊话也起不到调控产量的作用。值得注意的是，今年增添一新情况钢材期货上市，那么只要钢厂在期货市场了做了相应的保值操作，就算现货价格下跌，甚至跌破成本价，只要钢厂有订单，钢厂也不会像往年那样主动限产减产，所以在宏观经济形势向好，固定资产投资特别是房地产投资保持明显增长态势下，钢厂会继续大量生产，供应压力将会在较长时期内存在。
3、国际市场面
国外经济形势开始恢复，但我国钢材出口要恢复到往年水平恐怕还需要一段较长时间，为了应对金融危机，全球范围的贸易保护主义威胁正在加大，一些国家出台了形形色色的贸易保护措施。滥用反倾销、反补贴、保障措施和特别保障措施等贸易救济措施及传统的关税和非关税壁垒。欧美贸易保护主义的跟风效应可能会进一步恶化中国钢材产品的国际贸易环境。出口在2010 年难对钢材现货压力起来明显的消化作用。
（二）2010年建筑用钢需求预算
